🌎 El Banco Central de China se sumerge en el mercado de bonos

Hola Intrigante. Justo cuando pensaba que la locura en torno a Taylor Swift no podía ser peor, una ciudad alemana acaba de anunciar que cambiará temporalmente su nombre de Gelsenkirchen a ‘Swift’kirchen.

El boletín de hoy:

• 🇨🇳 Por qué China se ha sumergido en el mercado de bonos.

• 🌀 Por qué los bancos siguen al huracán Beryl.

• ➕ Más: La moda de la semana, cómo los periódicos cubrieron la elección de Keir Starmer, y por qué deberías proteger tu queso cheddar en Alemania.

- Jeremy

⏱️ Vuelta al mundo en sesenta segundos

1. 🇧🇷 Brasil: El Presidente Lula ha cancelado su viaje al sur de Brasil porque su homólogo argentino se encuentra allí este fin de semana (para una reunión de líderes conservadores). Lula exige a Javier Milei que se disculpe por llamarle corrupto y "dinosaurio idiota".

2. 🇫🇷 Francia: El capitán de la selección nacional Kylian Mbappe ha calificado de "catastrófico" el resultado de la primera vuelta de las elecciones legislativas del pasado fin de semana, y ha instado a los votantes a rechazar a la oposición populista en la segunda vuelta de este domingo. Anteriormente solo había advertido de forma más general contra las "opiniones extremas".

3. 🇱🇧 Líbano: Hezbolá dice haber lanzado más de 200 cohetes contra bases militares israelíes en represalia por un ataque israelí que mató a otro alto mando de Hezbolá. Estados Unidos y Francia siguen ejerciendo una diplomacia itinerante entre Líbano e Israel para evitar que la situación desemboque en un conflicto.

4. 🇮🇳 India: El regulador bursátil indio ha acusado al inversor activista estadounidense Hindenburg Research de incurrir en "prácticas de mercado desleales" por su infame informe sobre un importante conglomerado indio el año pasado. En respuesta, Hindenburg ha acusado al regulador de intentar "silenciar e intimidar a quienes denuncian la corrupción y el fraude".

5. 🇹🇼 Taiwán: Algunas empresas internacionales están considerando la posibilidad de trasladar a su personal taiwanés fuera de China continental, después de que Pekín dijera que podría imponer la pena de muerte a los separatistas "acérrimos" de la independencia de Taiwán. Según un censo de 2022, unos 177,000 ciudadanos taiwaneses trabajan en China.

🇨🇳 China | Geo-economía

El Banco Central de China se sumerge en el mercado de bonos

El Banco Popular de China (BPC) anunció el lunes que "tomará prestados" bonos del estado en el mercado abierto.

Es una sola frase, pero el anuncio ofrece una ventana a la forma en que el banco central de China está tratando de controlar su economía en desaceleración.

Desde principios de año, los inversores han acudido en masa a los bonos chinos. ¿Por qué? Bueno, otras partes de la economía de China no han parecido tan atractivas para invertir:

• La inversión inmobiliaria ha caído

• Las ventas minoristas están desacelerando, y

• Hay un tibio crecimiento salarial.

Así que para el gobierno, los bonos son una manera de recaudar dinero. Para los inversores, son una forma de a) diversificar su riesgo, b) aparcar su efectivo en un lugar seguro, y c) garantizar al menos un rendimiento de intereses (siempre, por supuesto, que el gobierno no se derrumbe).

Todos salimos ganando, ¿verdad? Es un poco más complicado que eso.

• Para empezar, un repunte de los bonos del estado indica a los bancos centrales que los inversores creen que la economía china es débil y no quieren invertir su dinero en nuevas acciones.

• En segundo lugar, la elevada demanda de bonos ha disparado los precios de los bonos, empujando los rendimientos (la rentabilidad anual prevista para un inversor) a niveles históricamente bajos.

• Y eso está bien, a menos que suban los tipos de interés, lo que puede provocar una crisis de liquidez en los bancos (algo que el Banco Central de China ha mencionado como riesgo).

Esta semana surgieron indicios de un mayor riesgo financiero cuando se supo que el rendimiento de la deuda pública china a 10 años había descendido al nivel más bajo en la historia documentada.

El anuncio del lunes del banco central chino demuestra que está interviniendo en el mercado para mantener los rendimientos bajo control.

Así que el tiempo dirá si ha sido deliberada o una señal de pánico.

La opinión de Intriga: Por suerte para China, la dura lección de un repunte del mercado de bonos ocurrió justo el año pasado en su mayor competidor, Estados Unidos (cuando se hundió el Silicon Valley Bank).

La cuestión más importante, si son capaces de enfriar el repunte de los bonos, es si pueden empujar a los inversores de vuelta a los mercados abiertos para conseguir que el crecimiento salarial, las ventas minoristas, y los precios de la propiedad vuelvan a subir.

También cabe mencionar:

• El Tercer Pleno se llevará a cabo el 15-18 de julio. Es una importante reunión del Partido Comunista, y aumentará la presión para que se tomen medidas económicas que estimulen el crecimiento.

• El mercado de bonos de China no es el único que se está calentando - los inversores también se están amontonando en la deuda soberana de la India para encontrar alternativas a China y Rusia.

📰 Cómo cubrieron los periódicos...

La elección de Keir Starmer en el Reino Unido

🌀 Huracán Beryl | Clima y geo-economía

Por qué los bancos siguen de cerca el huracán Beryl

El huracán Beryl ha llegado a México, y su próximo destino es Texas.

¿Por qué les hablo de un huracán?

Porque los economistas del Banco Mundial y los gobiernos de Jamaica, las Islas Caimán, y México tienen un interés financiero en el comportamiento de Beryl a través de un producto financiero conocido como ‘bonos de catástrofe’ (‘bonos cat’).

Los bonos cat permiten a gobiernos transferir el riesgo de fenómenos meteorológicos extremos a los inversores.

Para los inversores, los bonos representan una estrategia de alto riesgo y alta rentabilidad: una temporada de tormentas moderadas les reportará un buen rendimiento, pero una temporada peor podría acarrearles pérdidas considerables.

En abril, antes de la temporada de tormentas en el Caribe, el Banco Mundial emitió más de $745M en bonos cat para Jamaica y México.

Y en general, los bonos cat están pasando por un buen momento:

• Fueron la clase de activos con mejores resultados de 2023, con una impresionante rentabilidad del 20%, y

• El mercado de bonos cat tiene ahora un valor de ~$48,000M, más del doble de su valoración en 2013.

2023 fue especialmente lucrativo para los tenedores de bonos, ya que fue un año relativamente tranquilo en cuanto a catástrofes naturales. Pero este año, los analistas financieros están dando señales de cautela, y la temprana e inoportuna aparición de Beryl sugiere que podrían tener razón.

La opinión de Intriga: El ‘fondo para pérdidas y daños’ acordado en la COP28 el pasado diciembre fue aclamado como un gran avance político, aunque muchos expertos se muestran escépticos sobre si los países desarrollados cumplirán realmente sus compromisos de financiación.

¿Quizás los bonos catastróficos podrían ser una opción más adecuada y aplicable para ayudar a las regiones desproporcionadamente afectadas por el cambio climático?

También cabe mencionar:

• Beryl fue la primera tormenta de categoría 5 jamás vista en el Océano Atlántico en junio. Cuando llegó a México había descendido a categoría 2.

👠 Moda de la semana

Funcionarios norcoreanos han sido vistos por primera vez con un ‘Pin’ Jong Un (perdón por el juego de palabras). El pin, con la cara del Líder Supremo sobre una bandera roja, se lleva enfrente del pin con el logotipo del partido.

Los líderes norcoreanos son famosos por su afición a los pins: todos los predecesores de Kim lucen al menos una insignia, aunque son bastante difíciles de conseguir fuera de Corea del Norte; créanos, lo hemos intentado.

➕ Intriga Extra

Tu resumen semanal de las noticias más curiosas del mundo

• Un policía alemán ha sido despedido por robar 180 kilos de queso cheddar de un camión volcado mientras asistía a un accidente de tráfico.

• El ejército australiano busca un nuevo enemigo: las hormigas de fuego.

• La presidenta de Kosovo se ha unido al personal de la embajada estadounidense en un baile coreografiado para celebrar el día de la independencia de Estados Unidos.

• Una ONG italiana ha demandado a unos contrabandistas que arrancaron de Chile unos cactus extremadamente raros.

• Y el reloj de bolsillo de plata de Theodore Roosevelt ha sido devuelto tras reaparecer en una subasta en Florida casi 40 años después de haber sido robado.

🗳️ ¡Encuesta!

Encuesta de la semana pasada: ¿Estás de acuerdo con la liberación de Assange?

• 🟩🟩⬜️⬜️⬜️⬜️ 👍 Sí, ha cumplido su condena (43%)

• 🟨🟨⬜️⬜️⬜️⬜️ 👎 No, ha eludido la justicia (23%)

• 🟨🟨⬜️⬜️⬜️⬜️ ⚖️ Ni debería haber sido procesado (31%)

• ⬜️⬜️⬜️⬜️⬜️⬜️ ✍️ Otro (¡escríbelo!) (3%)

Tu granito de arena:

• 👍 Oliver: “Assange sacó a la luz algunos asuntos que necesitaban exposición, pero eso no equivale a periodismo responsable.”

• 👎 Raquel: “Si Wikileaks ha proporcionado algún beneficio público es puramente incidental.”

• ⚖️ Daniel: "Si el acto de denunciar delitos es un delito, algo va muy mal."